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价格波动之下 煤企应做好风险管理


来源:经济运行部 浏览次数:1352 发布日期:2017-03-21
                                                                          秦皇岛煤炭网             编辑:刘文文  
    回顾2014年至2016年,动力煤价格大起大落,行情多变。在这种情况下,风险管理就显得尤为重要。这里要说一下钢铁行业,2015年的钢铁行业可谓是“内忧外患”,一方面国内产能过剩、价格跌入谷底,另一方面出口受阻被征收高额反倾销关税。但是钢铁企业为了降低钢价波动给公司经营带来的不利影响,合理控制公司的经营风险,纷纷开展套期保值业务。以宝钢为例,这一年在现货上亏损80多亿元,但靠期货对冲获利100亿元。
 
  这种做法正在被更多的钢铁企业效仿,进入2017年,就有新疆八一钢铁股份公司、南京钢铁股份公司宣布加入套期保值的阵营。
 
  在价格波动较大的情况下,对煤炭企业而言,套期保值也是一个合理控制企业经营风险的办法。
 
  金融与实体经济的融合发展是大趋势,不是企业想不想参与、愿不愿意参与的问题,期货市场的发展客观上要求企业特别是大型企业必须积极参与,运用金融工具,规避经营风险,实现健康发展。
 
  经过多年的探索和实践,我国期货市场发展越来越规范,越来越成熟。但是,当前我国煤炭期货市场实体企业参与还较少,有实力的煤炭生产企业更少,市场的培育还需要参与各方的共同努力和呵护。
 
  但企业参与期货市场,要不忘初心,对于企业来说,初心就是避险。同时,企业也要认识到,避险并不是要求期货交易必须盈利,也可能出现期货端的损失,判断是否达到了避险的目的,需要将期现交易结果合并计算、一起考核,如果希望能进一步增值,企业还可以利用场外期权保值等方法。
 
  目前大家最看好的衍生价值,一个是物流服务,另一个就是金融服务。对于煤炭企业来说,期货工具的介入,可以较低成本(期货杠杆)实现建立(虚拟)库存、锁定价格等功能,从而在资金方面拥有较大腾挪空间。

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